假期前交易活动低迷，金价保持积极趋势

在美联储鹰派展望下，金价多头似乎没有做出承诺

• 美联储上周缓和了 2025 年进一步降息的前景，标志着其货币政策的转折点，并凸显了即将上任的特朗普政府可能出现的政策变化的不确定性。
• 基准 10 年期美国政府债券收益率周一飙升至 5 月以来的最高水平，美元在上周触及的两年高点附近站稳，这应该会限制无收益金价的上行空间。
• 以色列国防军 (IDF) 周二表示，以色列中部和南部拉响了警报，以色列军队继续对被围困的加沙北部发动攻击，并拦截了从也门发射的射弹。
• 俄罗斯军队占领了乌克兰的两个村庄，并在顿涅茨克地区稳步推进。美国当选总统唐纳德·特朗普敦促乌克兰总统弗拉基米尔·泽连斯基考虑停火并放弃俄罗斯占领的领土。
• 交易员现在期待里士满制造业指数的发布，该指数与美国债券收益率一起将影响美元，并在圣诞前夕流动性相对稀薄的情况下提供一些动力。

黄金价格似乎很脆弱；看跌旗形正在形成

从技术角度来看，近期金价从一个月低点回升，沿着上升通道，在小时图上形成了看跌旗形模式。此外，日线图上的震荡指标仍处于负值区域，表明金价阻力最小的路径是下行。话虽如此，在为进一步的贬值做准备之前，等待金价跌破通道支撑位（目前在 2,605-2,600 美元区域附近）仍是明智之举。

随后的下跌可能会将金价拖回月度低点，即上周触及的 2,583 美元区域附近。一些后续抛售将被视为空头的新触发因素，并为跌向 11 月月度波动低点（在 2,537-2,536 美元区域附近）奠定基础，并迈向 2,500 美元的心理关口。

另一方面，2,633-2,634 美元区域或周一触及的多日高点（接近上升通道的顶部边界）可能继续充当直接的强阻力。持续的强势可能促使一些空头回补，并将金价推高至 2,654-2,655 美元区域。后者应成为关键的关键点，如果果断突破，将消除近期的负面偏见，并为进一步上涨以重新回到 2,700 美元的整数关口铺平道路。

美联储常见问题解答

美联储做什么?这对美元有何影响?

美国的货币政策由美联储 (Fed) 制定。美联储有两项使命：实现价格稳定和促进充分就业。实现这些目标的主要工具是调整利率。当价格上涨过快且通胀率高于美联储 2% 的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这会导致美元 (USD) 走强，因为它使美国成为国际投资者更有吸引力的投资地点。当通胀率低于 2% 或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这会给美元带来压力。

美联储多久举行一次货币政策会议?

美联储 (Fed) 每年举行八次政策会议，联邦公开市场委员会 (FOMC) 在会上评估经济状况并制定货币政策决策。 FOMC 由 12 名美联储官员出席，包括 7 名美联储理事会成员、纽约联邦储备银行行长以及其余 11 名地区储备银行行长中的 4 名，这些行长轮流任职一年。

什么是量化宽松 (QE)?它如何影响美元?

在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松 (QE) 政策。量化宽松是美联储大幅增加陷入困境的金融体系信贷流量的过程。这是在危机期间或通胀极低时使用的一种非标准政策措施。这是美联储在 2008 年金融危机期间的首选武器。它涉及美联储印制更多美元并用它们从金融机构购买高等级债券。量化宽松通常会削弱美元。

什么是量化紧缩 (QT)?它如何影响美元?

量化紧缩 (QT) 是量化宽松的逆过程，即美联储停止从金融机构购买债券，并且不将其持有的到期债券的本金再投资用于购买新债券。这通常对美元价值有利。