美国通胀数据迫在眉睫，金价力求站稳脚跟

• 在美国通胀数据公布之前，金价找到了暂时的支撑。

• 美国 12 月份的总体和核心通胀率分别增长了 0.2% 和 0.3%。

• 由于劳动力市场状况稳健，美联储从 3 月份开始降息的可能性有所降低。

在 10 年期美国国债收益率略有下降之后，金价（XAU/USD）周三有所回升，因为投资者将焦点转向了将于周四公布的美国 12 月份通胀数据。预计金价的回升仍将是短暂的，因为投资者对美联储（Fed）将从3月份开始降息的信心已经动摇。这是由于劳动力市场状况良好，而且核心消费者物价指数（CPI）比预期的 2% 高出一倍。

美联储政策制定者一直支持收紧货币政策的立场，并赞同在今年下半年降息，直到他们对通胀率恢复到 2% 更有信心。金银和避险资产的进一步走势将受到美国通胀数据的指引。如果通胀报告逊于预期，那么从 3 月份开始降息的希望就会大增，从而对金价构成支撑，而如果通胀数据上升，则可能会造成更大的压力。

每日摘要市场动向：金价回升，美国收益率面临压力

• 由于美国国债收益率在美国12月通胀数据公布前有所下降，金价在连续两周下跌后，目标是在2030美元附近站稳脚跟。

• 由于通胀数据备受关注，10 年期美国国债收益率已下滑至 4.04% 附近。

• 预计贵金属的上行空间仍将受限，因为投资者在通胀数据公布后将等待作出明智决定。

• 由于劳动力市场状况良好，且核心通胀率保持在所需的 2% 的两倍，投资者削减了对美联储从 3 月份开始降息的押注，贵金属近期持续承压。

• 根据 CME Fedwatch 工具，美联储降息 25 个基点至 5.00-5.25% 的可能性从一周前的 90% 降至 63%。

• 除此之外，美联储决策者倾向于采取限制性利率立场，直到物价稳定得到保证。

• 本周，亚特兰大联储银行行长拉斐尔-博斯蒂克（Raphael Bostic）表示，他自然偏向于紧缩性货币政策立场，直到他确定潜在通胀率将回到2%，才会支持降息。

• 拉斐尔-博斯蒂克认为，首次降息将在第三季度，今年最后一个季度将有两次降息，降息幅度为四分之一个百分点。

• 与此同时，美元指数（DXY）在美国通胀数据公布前在 102.50 附近震荡交投。

• 根据共识，月度总体通胀率预计将增长 0.2%，高于 11 月份的 0.1%。同期，剔除了食品和石油价格波动因素的核心 CPI 预计将稳步上升 0.3%。

• 从全年来看，预计总体通胀率将从 11 月份的 3.1%上升至 3.2%，而核心通胀率将从之前的 4.0%回落至 3.8%。

• 如果通胀报告不佳，美联储决策者收回限制性货币政策立场的可能性可能会进一步下降，而温和的数据可能会提高从 3 月份开始降息的希望。

• 在美国通胀数据公布之前，投资者将重点关注纽约联储主席约翰-威廉姆斯的讲话。如果威廉姆斯与拉斐尔-博斯蒂克（Raphael Bostic）一样支持等到年底再降息，金价可能面临更大压力。

技术分析：金价的目标是2,030美元上方的可持续性

由于美联储降息的不确定性持续存在，金价已从2023年12月28日的高点2090美元附近回调超过3%。金价的近期需求不再看涨，因为 20 天指数移动平均线（EMA）在 2,038 美元附近构成了一个强有力的障碍。但由于 50 天和 200 天指数移动均线走高，大趋势仍然看涨。如果黄金跌破 2,016 美元附近的三周低点，则可能出现更多下跌。

黄金常见问题为什么人们要投资黄金？

黄金在人类历史上扮演着重要角色，因为它被广泛用作价值储存和交换媒介。目前，除了其光泽和珠宝用途外，贵金属还被广泛视为避险资产，这意味着在动荡时期，黄金被认为是一种良好的投资。由于黄金不依赖于任何特定的发行人或政府，因此也被广泛视为对冲通货膨胀和货币贬值的工具。

谁购买黄金最多？

中央银行是最大的黄金持有者。为了在动荡时期支持本国货币，央行倾向于将储备多样化并购买黄金，以提高经济和货币的可感知强度。高额黄金储备可以成为一个国家偿付能力的信任来源。世界黄金协会的数据显示，2022 年各国央行的黄金储备增加了 1136 吨，价值约 700 亿美元。这是有记录以来最高的年度购买量。中国、印度和土耳其等新兴经济体的中央银行正在迅速增加黄金储备。

黄金与其他资产的相关性如何？

黄金与美元和美国国债呈反向关系，它们都是主要的储备和避险资产。当美元贬值时，黄金往往会上涨，使投资者和中央银行能够在动荡时期分散资产。黄金还与风险资产成反比。股市上涨往往会削弱黄金价格，而风险较高市场的抛售往往有利于贵金属。

黄金价格取决于什么？

黄金价格会受多种因素影响。地缘政治不稳定或对经济深度衰退的担忧，都会因黄金的避险地位而使其价格迅速攀升。作为一种无收益的资产，黄金往往会随着利率的降低而上涨，而较高的货币成本通常会拖累黄金。不过，由于黄金是以美元计价的，因此大多数走势取决于美元（USD）的表现。强势美元倾向于控制黄金价格，而弱势美元则可能推高黄金价格。