美元走势技术分析∶波动性上升暗示突破在即？欧元/美元、英镑/美元值得一看

美元走势技术面展望∶中性

过去一周美元的波动有所上升，但这并没有转化为更富有成效的价格趋势。实际上，过去一年美元就一直维持在熟悉的交投区间内震荡，从更大的时间框架如周图和月图看，这一趋势就尤为明显。然而，美元持续或上升的波动性通常意味著价格不会严格遵守技术界限。本周将迎来美联储9月利率决议（GMT+8北京时间9月19日凌晨2时），这可能吸引更多的投资者调整自身的立场。如何提前布局美联储决议？

在开始对美元的整体展望进行分析时，贸易加权的美元指数（DXY）的走势值得一看。9月初，美元指数触及了自2017年5月以来的最高水平，但该涨势未能取得进一步的突破，价格自高位回落，上周也没能再度测试该高位。从日图上看，笔者将美元指数在8月初及上周创下的高点分别视为头肩顶形态的左肩和右肩，但上周拥堵的价格暗示将此潜在的头肩顶形态视为反转信号可能并不可靠。

从更大的时间框架来看，在大的环境中注意到当前的异常情况非常重要。尽管自2018年中以来美元指数持续维持在受抑制的趋势中，但这一趋势本身就很不正常。从20周ATR（平均真实波幅）的变化趋势可以看出，美元指数的波动正试图从2014年夏季最受抑制的状态中回升。与此同时，历史波动幅度正挣扎著维持小幅上升的趋势。因此，即便市场有一定程度的温和上升，但其增速却是极其缓慢的。

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从另一个弱化欧元/美元重要性的等权重美元指数的波动来看，头肩顶的轮廓更加清晰，右肩更加圆润。这反映了在重磅风险发生前，投资者进行了更为充分的准备工作。倘若最终基本面的发展与技术面保持一致，这在一定程度上将为价格趋势提供支撑，技术上有望迎来重大的突破。

本周最重磅的风险事件非美联储利率决议莫属。本次除了宣布最新的利率决定，伴随而至的还有美联储最新的季度经济展望报告及货币路径前瞻。从下图可以看出，美国联邦基金期货利率市场对美联储降息的预期已大幅下滑。正如过去12个月市场对美联储鸽派预期升温未能成功推低美元一般，本次降息预期的降温也未能成功拉高美元。这意味著，美联储决议可能意外提振美元走高或拖累美元走低，但最终可能还需要更强有力的导火线。

欧元/美元走势分析

美元货币对中，笔者最为关注的是欧元/美元。欧元/美元是全球最具流动性的货币对，这一货币对的波动也很好的反映了单个货币对的整体仓位。与美元整体表现不同的是，欧元/美元过去8个月的20日ATR明显低於之前8个月。欧元/美元自7月初以来构筑的下降楔形的突破时机似乎已经成熟，目前汇价的阻力关注楔形压力线和50日均线1.1100附近，支撑则关注双重底1.0925。

英镑/美元走势走势分析

倘若投资者对美元前景已经持有悲观的看法，尽管在美联储决议前就采取先发制人的立场存在风险，但笔者对英镑/美元依然持有很大的兴趣。英镑/美元有效的突破了数月以来的下行通道的上轨线及50日均线1.2300，并且进一步站上了1.2400上方，可将此视为价格已经突破了头肩形态的颈线。这些趋势并不常见，但倘若最终将迎来转变，那么距离早期的波动并不远。

就持仓变化而言，美元的仓位并没有释放极端抑制的信号或反映压力正在上升。CFTC持仓报告显示，整体上投机者继续持有美元净多头头寸，但与价格走势相反的是，自年初以来风险敞口一直在减少。（John Kicklighter撰,Lisa译）